株 初心者入門講座

ROEは企業が効率良く経営をしているかを判断する指標

ROEとは「Return On Equity」の略で日本語では「株主資本利益率」と訳されます。ROEは税引き後の最終利益（純利益）を株主資本（純資産）で割って算出します。

ROEによって企業が株主から集めた資本をどれだけ効率良く使い、事業活動を展開し利益を上げているのかを判断することができます。

ROEは以下の計算式で計算されます。
ROE＝当期純利益÷株主資本×100
ROEが高ければ高いほど、効率的に資金を使えていることになるため、ROEは高ければ良いと言うことになります。

ROEが高い数値を維持し続けている会社であれば、資本を効率良く使い高い利益を上げているので優良ということになり、逆にROEが低い会社であれば、資本の使い方が下手な企業と判断することができます。

日本ではPERやPBRに比べて注目度の低いROEですが、外国人投資家はこのROEを重視する傾向があると言われています。

ROEをどう利用するか

ROEは算出法を見てもわかるように、株価や株数は出てきません。ROEは企業がいかに効率の良い経営をしているのかを判断する指標であり、PERやPBRと違って「株価が割安か割高かを示す指標ではない」のです。

ROEを投資判断に利用する時は、同業同種のライバル企業のROEや株価と比較し、ROEが高く効率の良い経営をしているのにもかかわらず、株価が低い水準の企業を探して見ると良いでしょう。

ROEの目安は１５～２０％程度の高い水準を数年保っている企業が優良企業と言えます。急成長をしている企業では短期的に５０％を越えるケースもありますが、一時的な高水準では投資判断の材料とはなり得ません。